29-10-2014

Сколько денег получит «Роснефть» из ФНБ

2 трлн рублей – такая цифра стоит в заявке ОАО «Роснефть» на средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) – это, конечно, много. Учитывая что объем ФНБ сейчас составляет порядка 3,5 трлн, это почти 60% фонда.

При этом известно, как растут аппетиты «Роснефти»: в июле ее президент Игорь Сечин обращался к правительству с просьбой выделить 1,5 трлн рублей. Логика объясняется просто: если хочешь больше – проси больше. Очевидно, что компания и не рассчитывает получить весь запрашиваемый объем средств – это просто невозможно в текущих обстоятельствах, когда нуждающихся с каждым днем становится все больше, но выбранная политика постановки запросов позволяет без лишнего торга стать Роснефти главным бенефициаром распределения госпомощи.

Полагаю, что Роснефть будет получать помощь ФНБ своего рода «траншами»: для начала компании будет выделено около 200-300 млрд руб., а общие размеры выплат со временем могут вырасти до 600-900 млрд. Для государства такое распределение - оптимальный вариант: с одной стороны, это возможность избежать лишних пересудов, которые неминуемо возникнут в случае столь значительной единовременной выплаты в пользу одной компании, с другой же, этот подход позволит поддержать и других желающих, уже выстроившихся в длинную очередь – Лукойл, Новатэк, РЖД и т.д.

Какие компании могут «пролететь» из-за «Роснефти»

Власти будут экономить на энергетике, на строительстве и реновации сетей. Несмотря на то, что потери в сетях продолжают оставаться на достаточно высоком уровне, приоритеты в последнее время резко сменились: партнеры по освоению Арктики под давлением санкций отсеиваются один за другим, и тянуть эту «лямку» России без дополнительной поддержки все тяжелее. Именно в этом направлении и повернется флюгер госпомощи. За примерами, к чему приводит смена приоритетов, далеко ходить не надо - когда Крым стал частью России, инвестиции начали перетекать туда в ущерб прочим некогда приоритетным проектам, прежде всего Сереро-Западного и Дальневосточного регионов. Среди них строительство БАМа и Транссиба, а соответственно электрификация объектов, на которую ОАО «ФСК» просит около 70 млрд рублей из ФНБ.

Стоит отметить, что в при реализации некогда актуальных внутренних инфраструктурных проектов, прежде всего, дальневосточных, ограничиться полумерами не удастся. Здесь либо сроки их реализации существенно удлинятся за счет сокращения ежегодного финансирования, либо проекты будут отложены в «долгий ящик». В условиях резко возросшего дефицита госсредств и смены приоритетов под влиянием неблагоприятной внешней конъюнктуры, оба варианта вполне вероятны. Впрочем, лоббирующие структуры БАМа и Транссиба продолжают отчаянно сражаться и уже смогли «забронировать» себе 150 млрд руб. из средств ФНБ. Хватит ли этих средств для реализации столь масштабных проектов покажет только время.

Скорее всего, государство не откажется от проектов «Росатома». Это в большей степени имиджевое для России направление – своего рода витрина тех немногих конкурентоспособных возможностей, наряду с производством оружия, в которых у страны есть достаточная компетенция и которые ей не стыдно предложить миру. При этом сейчас стройки ведутся в основном за границей в тесном финансовом и организационном сотрудничестве с местными властями. Полагаю, что средний уровень финансирования проектов в этой области сохранится.

Решит ли ФНБ проблемы «Роснефти»

Одна из основных проблем «Роснефти», как, впрочем, и всей российской нефтянки, заключается в дефиците технологий для работы на глубоководном шельфе. Именно эту проблему было призвано решить сотрудничество с западными партнерами. Однако после введения санкций и возникновения различного рода ограничений, самым критичным из которых явился запрет на импорт технологичного оборудования, флагманы отрасли дружно заговорили о возможности перехода на закупки корейских и китайских аналогов. Пусть и в ущерб качеству, но альтернатив, как говорится, немного.

Ситуация осложняется тем, что у «Роснефти» остаются миллиардные долги млрд перед банками, профинансировавшими в свое время покупку TНК-ВР. Причем порядка 70% займов выражено в валюте, что при наблюдаемой девальвации рубля оптимизма не добавляет. Тем не менее, компания держит ситуацию с долгом под контролем, направляя на его погашение появляющиеся свободные средства. Только по итогам 1пг14 Роснефть направила на эти цели более 300 млрд руб., что превышает чистую прибыль компании в отчетном периоде (260 млрд руб.). Поэтому, если компания и решит направить часть полученных из ФНБ средств на погашение долга, то эта величина не будет значительной. Львиная доля, как ожидается, пойдет на финансирование инвестпрограммы, основными приоритетами которой продолжают оставаться арктические проекты и месторождения Восточной Сибири.

 

Оставить комментарий

Авторизация